Hướng dẫn phát hành lần đầu ra công chúng: Ưu và nhược điểm của IPO

Khi một công ty tư nhân cần nhiều vốn hơn đáng kể để phát triển và đạt được các mục tiêu của mình, nó có thể trở thành công ty đại chúng và phát hành cổ phiếu ra công chúng trên thị trường chứng khoán. Quá trình phát hành cổ phiếu ra công chúng bắt đầu bằng việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng hay còn gọi là IPO.

Chuyển đến phần

• IPO là gì?
• 7 giai đoạn của quy trình IPO
• 4 Ưu điểm của việc Phát hành Công khai
• 4 Nhược điểm của Phát triển Công khai
• Muốn tìm hiểu thêm về doanh nghiệp?
• Tìm hiểu thêm về MasterClass của Bob Iger

Cựu Giám đốc điều hành Disney Bob Iger dạy bạn các kỹ năng và chiến lược lãnh đạo mà ông đã sử dụng để hình dung lại một trong những thương hiệu được yêu thích nhất trên thế giới.

IPO là gì?

Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là việc bán cổ phần có giới hạn trong một công ty đang chuyển đổi từ quyền sở hữu riêng sang quyền sở hữu công cộng. Các nhà đầu tư tổ chức (chẳng hạn như quỹ hưu trí và quỹ tương hỗ) có xu hướng mua số lượng lớn cổ phiếu IPO, nhưng các nhà đầu tư đại chúng cũng mua cổ phiếu trong giai đoạn IPO.

Một thời gian sau khi quá trình IPO kết thúc, công ty bắt đầu giao dịch ngày đầu tiên trên các sàn giao dịch công khai như New York Stock Exchange và NASDAQ. Kể từ thời điểm này trở đi, cổ phiếu của công ty đã có mặt trên thị trường mở, có sẵn cho bất kỳ ai, từ các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) đến các quỹ đầu cơ Phố Wall cho đến các nhà đầu tư cá nhân mua cổ phiếu thông qua một công ty môi giới.

7 giai đoạn của quy trình IPO

Khi một công ty cổ phần hóa, nó phải tham gia vào một quá trình IPO kỹ lưỡng trước khi niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.

1. Tiền IPO : Trước khi một công ty chuyển từ tư nhân sang công cộng, nó có xu hướng được tài trợ bởi hỗn hợp doanh thu và đầu tư từ các nhà đầu tư mạo hiểm và quỹ cổ phần tư nhân. Trong thời gian này, nó có thể có người sở hữu cổ phiếu, nhưng cổ phiếu của công ty không được cung cấp cho công chúng.
2. Thẩm định : Khi một công ty chuẩn bị cho thị trường đại chúng, nó phải công bố rất nhiều thông tin tài chính. Báo cáo tài chính và hồ sơ kinh doanh của nó được trình bày cho các ngân hàng đầu tư quan tâm đến việc bảo lãnh phát hành IPO.
3. Đánh giá rủi ro : Công ty chọn người bảo lãnh - các tổ chức tài chính sẽ đảm bảo giá trị của công ty cho các nhà đầu tư tiềm năng. Một số ngân hàng đầu tư đã xây dựng toàn bộ mô hình kinh doanh bảo lãnh phát hành các đợt IPO. Các công ty bảo lãnh khác có thể bao gồm kế toán công được chứng nhận (CPA), luật sư và các chuyên gia tài chính thành thạo trong Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), cơ quan giám sát thị trường chứng khoán của Mỹ.
4. Nộp tài liệu : Trước khi phát hành cổ phiếu IPO, công ty nộp Tuyên bố Đăng ký S-1 với SEC. Mẫu S-1 chứa một bản cáo bạch cho công chúng nói chung và các tài liệu riêng tư bổ sung sẽ chỉ được xem bởi các cơ quan quản lý.
5. Tiếp thị : Công ty bắt đầu tiếp thị đợt IPO sắp tới của mình trong một quá trình đôi khi được gọi là roadshow. Mục tiêu là thu hút sự quan tâm từ các quỹ lớn và các nhà đầu tư cá nhân với hy vọng định giá cao và giá IPO.
6. Sự hình thành của một hội đồng quản trị : Một công ty giao dịch công khai phải có một hội đồng quản trị giám sát đội ngũ quản lý của nó. Ở giai đoạn này trong quá trình IPO, các thành viên hội đồng quản trị được công bố. Một nhóm mạnh có thể tăng giá cổ phiếu hơn nữa.
7. Đặt ngày : Với các nhà bảo lãnh phát hành được sắp xếp, báo cáo tài chính được nộp cho SEC và một hội đồng quản trị tại chỗ, công ty ấn định ngày IPO. Theo truyền thống, ngày IPO có thể thay thế được. Công ty sẽ đưa ra mức giá chào bán, nhưng nếu mức giá đó không phù hợp với định giá của các bên bên ngoài, thì việc IPO có thể bị trì hoãn. Các công ty muốn thành công trong lần đầu tiên công bố IPO, nhưng nếu họ lo sợ kết quả đáng thất vọng, họ luôn có thể rút lui khỏi thị trường đại chúng cho đến một ngày sau đó.

4 Ưu điểm của việc Phát hành Công khai

Đối với một công ty đang phát triển, IPO mang lại nhiều lợi thế so với việc giữ kín. Bao gồm các:

1. Tiếp cận vốn : Một công ty có thể không bao giờ nhận được một lượng tiền mặt lớn hơn những gì nó thu được trong một đợt IPO. Một công ty khởi nghiệp đầy tham vọng có thể bước vào kỷ nguyên mới về khả năng thanh toán tài chính sau đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng.
2. Giao dịch trong tương lai : Việc phát hành cổ phiếu mới của một công ty đại chúng có xu hướng đơn giản hơn việc mua và bán vốn cổ phần trong một công ty tư nhân.
3. Tăng sự nổi bật : Các công ty giao dịch đại chúng có xu hướng được biết đến nhiều hơn các đối thủ cạnh tranh tư nhân của họ. Việc tổ chức một đợt IPO thành công cũng mang lại sự công khai trên các phương tiện truyền thông tài chính.
4. Linh hoạt hơn : Với sự gia tăng tiền mặt, các công ty có thể chi nhiều tiền hơn để thuê nhân tài hàng đầu và đầu tư vào các thương vụ mua lại cố định.

4 Nhược điểm của việc Công khai

Mặc dù có nhiều lợi ích, nhưng chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng không phải là giải pháp hoàn hảo cho tất cả các công ty. Hạn chế của chúng bao gồm:

1. Quyền tự chủ bị giảm sút : Các công ty đại chúng không bị điều hành bởi Giám đốc điều hành hoặc Chủ tịch của họ; họ được điều hành bởi một hội đồng quản trị, chịu trách nhiệm trực tiếp trước các cổ đông. Trong khi hội đồng quản trị trao quyền cho một nhóm quản lý để lãnh đạo các hoạt động hàng ngày của công ty, họ có quyền tối cao và có thể làm suy yếu các CEO — thậm chí là những CEO đã thành lập công ty. Một số doanh nghiệp giải quyết vấn đề này bằng cách công khai theo cách đảm bảo quyền phủ quyết cho người sáng lập của họ.
2. Tăng chi phí ban đầu : Quá trình IPO rất tốn kém, vì các chủ ngân hàng đầu tư và kế toán tính phí cao nhất cho các dịch vụ của họ.
3. Tăng cường công việc hành chính : Các công ty đại chúng phải giữ cho hồ sơ tài chính của họ công khai với SEC và công chúng. Điều này đòi hỏi sự đầu tư lớn vào nhân sự kế toán và phần mềm, đây là những chi phí liên tục.
4. Thêm áp lực để hiển thị kết quả : Các công ty giao dịch đại chúng phải đối mặt với áp lực lớn để giữ giá cổ phiếu của họ ở mức cao trước sự biến động của thị trường. Các nhà điều hành có thể không thể thực hiện các động thái táo bạo nếu những động thái đó tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu. Điều này đôi khi có lợi cho việc lập kế hoạch dài hạn có lợi cho lợi nhuận ngắn hạn.

Lớp học thạc sĩ

Được đề xuất cho bạn

Các lớp học trực tuyến được giảng dạy bởi những bộ óc vĩ đại nhất thế giới. Mở rộng kiến ​​thức của bạn trong các danh mục này.

Dạy chiến lược kinh doanh và lãnh đạo

Dạy xây dựng thương hiệu thời trang

Dạy báo chí điều tra

Dạy thiết kế thời trang

Muốn tìm hiểu thêm về doanh nghiệp?

Nhận Tư cách thành viên hàng năm của MasterClass để có quyền truy cập độc quyền vào các bài học video được giảng dạy bởi những người nổi tiếng trong kinh doanh, bao gồm Sara Blakely, Chris Voss, Robin Roberts, Bob Iger, Howard Schultz, Anna Wintour, v.v.